Apostas em Massa: Massa Premium, Massa Regular e Slots

As apostas em massa não utilizam fichas rolantes, os jogadores entram no jogo colocando dinheiro na caixa de apostas e ganham dinheiro ou fichas em dinheiro. As apostas em massa podem ser divididas em três segmentos: 1) massa de alta qualidade; 2) massa em geral e 3) caça-níqueis.

► Meio-campo de alta qualidade: os jogadores normalmente perdem cerca de US$ 50.000 a US$ 100.000 por ano. Os operadores de jogos de azar mantêm ativamente relacionamentos com esses clientes e fornecem-lhes bens e serviços gratuitos se o valor total da aposta exceder um determinado valor. A maioria das recompensas são descontos em quartos de hotel, cupons de jantar ou fichas de cortesia que só podem ser usadas para apostas.

►Meio-campistas comuns: Clientes que entram no jogo principalmente como turistas e não recebem descontos e serviços adicionais das operadoras. Eles próprios suportam todos os custos do jogo, pelo que são o grupo de clientes com a maior margem de lucro no jogo.

►Máquinas de jogos: incluem principalmente máquinas caça-níqueis, o valor mínimo da aposta é muito inferior aos requisitos para jogos de mesa.

Estrutura de margem de lucro para jogos VIP e em massa

Com base nos seguintes aspectos, acreditamos que a qualidade do negócio dos jogos de massa é superior à dos jogos VIP, com base em: 1) Possui maior rentabilidade, pois não necessita de uma viagem de jogos, portanto a margem de lucro EBITDA é próxima de 30%, que é o terceiro nível de jogos VIP; 2) o negócio de jogos em massa recebe apoio a nível político; 3) a procura de jogos em massa é altamente visível e mais resiliente, o que significa menos volatilidade e risco para os operadores de jogos.

negócio não relacionado a jogos

Além das operações de jogo, os empreendimentos turísticos integrados de Macau também oferecem aos clientes outros produtos e serviços, como alojamento, restauração, serviços de conferências e exposições (MICE) e outros produtos de entretenimento. Mas em comparação com as receitas do jogo, as receitas não relacionadas com o jogo são minúsculas, mas a margem de lucro líquido pode exceder 50%. Em 2019, as receitas não relacionadas com o jogo representaram 11% das receitas totais das empresas de jogos de Macau, enquanto a percentagem das receitas não relacionadas com o jogo das empresas de jogos de Las Vegas nos Estados Unidos foi de 73% no mesmo ano. Devido às diferenças nas preferências turísticas regionais e nas instalações não relacionadas com o jogo, a estrutura de receitas entre Macau e Las Vegas é bastante diferente. Iremos explicá-los e compará-los em detalhes nos capítulos subsequentes.

Análise complementar de itens financeiros importantes

Acreditamos que os seguintes itens financeiros são fundamentais para a compreensão do EBITDA.

►Imposto sobre o jogo: 39% das receitas totais do jogo devem ser pagas ao governo de Macau como imposto sobre o jogo, incluindo:

•Imposto especial de jogo correspondente a 35% do total das receitas de jogo, aplicável às receitas de jogo provenientes de todas as áreas de jogo, independentemente do tipo de negócio;

•1,6% das receitas totais do jogo serão entregues ao governo de Macau para uma fundação pública cujo objectivo é promover, desenvolver ou investigar actividades culturais, sociais, económicas, educativas, científicas, académicas e de caridade;

•2,4% das receitas totais do jogo serão entregues ao governo de Macau para desenvolvimento urbano, promoção turística e segurança social;

• Anuidade fixa de MOP30 milhões por ano por licença de jogo;

• Anuidade anual de MOP300.000 por mesa de jogo VIP;

• Anuidade anual de MOP150.000 por mesa de jogo colectivo;

• Uma anuidade anual de MOP1.000 por máquina de jogo electrónico ou slot machine.

►Imposto sobre o rendimento do jogo: As empresas de Macau estão sujeitas a um imposto sobre o rendimento do jogo até 12%; no entanto, a maioria dos operadores de jogo obteve uma isenção fiscal sobre o lucro do jogo aprovada pela DICJ:

• Wynn Macau até 31 de dezembro de 2020 (Despacho do Chefe do Executivo de Macau n.º 324/2015)

• Melco Entertainment até 31 de dezembro de 2021 (Despacho do Chefe do Executivo de Macau n.º 330/2016)

• Galaxy Entertainment até 26 de junho de 2022 (Despacho do Chefe do Executivo da RAE de Macau n.º 193/2018)

• Sands China até 26 de junho de 2022 (Despacho do Chefe do Executivo de Macau n.º 194/2018)

• SJM estará encerrado até 31 de março de 2020 (Despacho do Chefe do Executivo de Macau n.º 194/2018), devido à prorrogação da licença de jogo para 26 de junho de 2022

• MGM China até 31 de março de 2020 (Despacho n.º 324/2015 do Chefe do Executivo de Macau) até 26 de junho de 2022 devido à extensão da licença de jogo

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